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  • Produktbild: Informationsverarbeitung und Preisbildung am Aktien- und Optionsmarkt
  • Produktbild: Informationsverarbeitung und Preisbildung am Aktien- und Optionsmarkt
Band 51

Informationsverarbeitung und Preisbildung am Aktien- und Optionsmarkt Eine empirische Intraday-Untersuchung zur Preisanpassungsgeschwindigkeit an schweizerischen und deutschen Aktien- und Optionsmärkten

Aus der Reihe Physica-Schriften zur Betriebswirtschaft

54,99 €

inkl. gesetzl. MwSt., Versandkostenfrei

Beschreibung

Produktdetails

Einband

Taschenbuch

Erscheinungsdatum

13.02.1995

Verlag

Physica

Seitenzahl

365

Maße (L/B/H)

23,5/15,5/2,1 cm

Auflage

1. Auflage

Sprache

Deutsch

ISBN

978-3-7908-0847-6

Beschreibung

Produktdetails

Einband

Taschenbuch

Erscheinungsdatum

13.02.1995

Verlag

Physica

Seitenzahl

365

Maße (L/B/H)

23,5/15,5/2,1 cm

Auflage

1. Auflage

Sprache

Deutsch

ISBN

978-3-7908-0847-6

Herstelleradresse

Physica Verlag
Tiergartenstr. 17
69121 Heidelberg
DE

Email: ProductSafety@springernature.com

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  • Produktbild: Informationsverarbeitung und Preisbildung am Aktien- und Optionsmarkt
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  • 1 Einleitung.- 1.1. Problemstellung und Ziel.- 1.2. Aufbau der Arbeit.- 2 Informationseffiziente Kapitalmärkte.- 2.1. Der Markteffizienzbegriff von Fama (Informationseffizienz ohne Berücksichtigung der Informationsbeschaffung).- 2.2. Informationseffizienz bei kostenpflichtiger Informationsbeschaffung.- 3 Zeitliche Interdependenzen an Kassa- und Terminmärkten.- 3.1. Lead-Lag-Beziehung.- 3.2. Informationsverarbeitung: Computerbörsen vs. Parkettbörsen.- 3.3. Überblick über empirische Untersuchungen.- 3.3.1. Lead-Lag-Beziehung zwischen Aktien- und Optionsmarkt.- 3.3.2. Lead-Lag-Beziehung zwischen Aktien- und Futuresmarkt.- 3.3.3. Informationsverarbeitung und Intraday-Saisonalitäten.- 3.3.4. Einfluß des Optionshandels auf den Aktienmarkt.- 4 Grundlagen der Optionspreisbildung.- 4.1. Abgrenzung von Optionsgeschäften.- 4.2. Terminologie des Optionsgeschäftes.- 4.3. Charakterisierung von Gewinn-und Verlustpositionen.- 4.4. Einflußgrößen auf den Optionswert.- 5 Rationale Bewertung von Aktienoptionen.- 5.1. Grundlegende Begriffe und Annahmen der Arbitragetheorie (Arbitragefreie Finanzmärkte).- 5.1.1. Abgrenzung von Arbitragebegriffen.- 5.1.2. Grundlegende Annahmen der Arbitragetheorie.- 5.1.3. Anwendungsbereiche der Arbitragetheorie.- 5.2. Übersicht über die Theorie der Optionsbewertung.- 5.3. Verteilungs-und präferenzfreie Optionsbewertung.- 5.3.1. Wertgrenzen für vollständig auszahlungsgeschützte Kaufoptionen.- 5.3.2. Wertgrenzen für nicht auszahlungsgeschützte Kaufoptionen.- 5.3.3. Put-Call-Parität.- 5.4. Verteilungsabhängige Optionsbewertung auf der Basis des Duplikationsprinzips.- 5.4.1. Das klassische Modell von Black/Scholes.- 5.4.1.1. Grundgedanke.- 5.4.1.2. Aktienkursverlaufshypothesen und Modellannahmen.- 5.4.1.3. Ableitung der Black/Scholes-Formel.- 5.4.1.4. Parameterschätzung und kritische Stellungnahme.- 5.4.2. Alternative Bewertungsformeln.- 5.4.2.1. Bewertung bei unterschiedlichen Optionsausgestaltungen.- 5.4.2.2. Bewertung bei alternativer Modellierung der Aktienkursentwicklung.- 5.5. Berücksichtigung von Dividenden.- 5.6. Zur Angemessenheit des Black/Scholes-Modells.- 6 Charakterisierung des Untersuchungsgegenstandes und Beschreibung der Datenbasis.- 6.1. Charakteristische Merkmale des Börsenhandels.- 6.1.1. Handelssysteme.- 6.1.2. Automationsgrad.- 6.2. Organisation des Aktienmarktes (Handelssystem “à-la-criée”).- 6.3. Marktstruktur der SOFFEX und der DTB.- 6.3.1. Börsenteilnehmer.- 6.3.2. Auftragsarten.- 6.3.3. Organisation des Handels.- 6.4. Options-Kontraktspezifikationen und Basistitel.- 6.5. Transaktionskosten (-gebühren).- 6.6. Untersuchungsperiode.- 6.6.1. Entwicklung des SMI.- 6.6.2. Geschäfts- und Volumenentwicklung an der SOFFEX.- 6.6.3. Geschäftsentwicklung an der DTB.- 6.7. Datenbasis.- 6.7.1. Basisdaten und verwendete Programme zur Datenverarbeitung.- 6.7.2. Struktur und Umfang der Basisdaten.- 6.7.3. Datenquellen für angefallene Nebenrechte.- 6.7.4. Euromarktsatz als Stellvertreter für den risikolosen Zinssatz.- 7 Empirische Rendite-Analyse zur Lead-Lag-Beziehung zwischen Aktien- und Optionsmarkt.- 7.1. Ziel der Untersuchung.- 7.2. Beschreibung der Untersuchungsmethode.- 7.2.1. Theoretische Beziehung von Preisänderungen und Testmethode.- 7.2.2. Parameterschätzung und implizite Aktienrenditen.- 7.2.2.1. Bestimmung der impliziten Volatilität.- 7.2.2.2. Bestimmung des impliziten Aktienkurses.- 7.2.2.3. Kritische Stellungnahme.- 7.2.3. Zur Bewertung von SMI-Optionen.- 7.2.4. Daten-Ausschlußkriterien.- 7.3. Analyse der Geschäftstätigkeit des Aktien-, Index- und Optionsmarktes über den Handelstag.- 7.3.1. Schweiz.- 7.3.2. Deutschland.- 7.4. Analyse des Optionshandels bezüglich Kontraktspezifikationsmerkmalen.- 7.4.1. Schweiz: Aktienoptionen.- 7.4.2. Schweiz: SMI-Optionen.- 7.4.3. Deutschland: Aktienoptionen.- 7.5. Empirische Resultate der multiplen Regressionsanalyse.- 7.5.1. Schweiz: Aktien/Aktienoptionen.- 7.5.1.1. Stichprobe 1: Volatilitätsschätzung.- 7.5.1.2. Stichprobe 2a: Multiple Regression (Anzahl Geschäfte ? 40).- 7.5.1.3. Geld-Brief-Spannen-Effekte.- 7.5.1.4. Resultate.- 7.5.1.5. Stichprobe 2b: Multiple Regression (Anzahl Geschäfte ? 20).- 7.5.1.6. Resultate.- 7.5.2. Schweiz: SMI/SMI-Optionen.- 7.5.2.1. Stichprobe 1: Volatilitätsschätzung.- 7.5.2.2. Stichprobe 2: Multiple Regression (Anzahl Geschäfte ? 40).- 7.5.2.3. Resultate.- 7.5.3. Deutschland: Aktien/Aktienoptionen.- 7.5.3.1. Stichprobe 1: Volatilitätsschätzung.- 7.5.3.2. Stichprobe 2: Multiple Regression (Anzahl Geschäfte ? 40).- 7.5.3.3. Resultate.- 8 Handelsstrategien zur Ausnutzung Einer Lead-Lag-Beziehung Zwischen Aktien- und Optionsmarkt.- 8.1. Ziel der Untersuchung.- 8.2. Einschränkungen früherer Untersuchungen.- 8.3. Beschreibung der Untersuchungsmethode.- 8.3.1. Verwendung von Geld- und Briefkursen.- 8.3.2. Skizzierung der Handelsstrategien.- 8.3.2.1. Optionsmarktlead.- 8.3.2.2. Aktienmarktlead.- 8.3.2.3. Testvarianten.- 8.3.2.4. Spezielle Anmerkungen.- 8.3.3. Daten-Ausschlußkriterien.- 8.4. Analyse der Geld-Brief-Spannen am Schweizer Aktienmarkt und an der SOFFEX.- 8.5. Resultate der Handelsstrategien.- 8.5.1. Angaben zur Datenbasis und berechneten Arbitragesignalen.- 8.5.2. Keine Berücksichtigung von Transaktionskosten.- 8.5.2.1. Aktienmarktlead.- 8.5.2.2. Optionsmarktlead.- 8.5.3. Berücksichtigung von Transaktionskosten.- 8.5.4. Berücksichtigung von Transaktionskosten mit Geld-Brief-Spannen-Regeln.- 8.5.4.1. Aktienmarktlead.- 8.5.4.2. Optionsmarktlead.- 9 Zusammenfassung.- Anhang I: Kontinuierliche Rendite.- Anhang II: Grundlagen stochastischer Prozesse.- Anhang III: Brownscher Prozeß und Itô-Prozeß.- Anhang IV: Itô’s Lemma.- Anhang V: Poissonprozeß.- Anhang VI: Partielle Ableitungen der Black/Scholes-Formel.- Anhang VII: Geschäfts-und Volumenentwicklung an der SOFFEX und der DTB.- Anhang VIII: Resultate der multiplen Regressionsanalyse für SOFFEX-SMI-Optionen (Anzahl Geschäfte ? 20).- Anhang IX: Resultate der multiplen Regressionsanalyse für DTB-Aktienoptionen (Anzahl Geschäfte ? 20).- Anhang X: Resultate der Handelsstrategien unter Berücksichtigung von Transaktionskosten.- Anhang XI: Ergänzung der Resultate der Handelsstrategien unter Berücksichtigung von Transaktionskosten und Geld-Brief-Spannen-Regeln.