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Central Counterparties Mandatory Central Clearing and Initial Margin Requirements for OTC Derivatives

Aus der Reihe Wiley Finance Series

116,99 €

inkl. gesetzl. MwSt., Versandkostenfrei

Beschreibung

Produktdetails

Einband

Gebundene Ausgabe

Erscheinungsdatum

30.05.2014

Verlag

John Wiley & Sons Inc

Seitenzahl

336

Maße (L/B/H)

17,5/24,4/2,4 cm

Gewicht

690 g

Auflage

1. Auflage

Sprache

Englisch

ISBN

978-1-118-89151-3

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Produktdetails

Einband

Gebundene Ausgabe

Erscheinungsdatum

30.05.2014

Verlag

John Wiley & Sons Inc

Seitenzahl

336

Maße (L/B/H)

17,5/24,4/2,4 cm

Gewicht

690 g

Auflage

1. Auflage

Sprache

Englisch

ISBN

978-1-118-89151-3

Herstelleradresse

Libri GmbH
Europaallee 1
36244 Bad Hersfeld
DE

Email: gpsr@libri.de

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  • Produktbild: Central Counterparties
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  • Acknowledgements xv
     
    Part I: Background 1
     
    1 Introduction 3
     
    1.1 The crisis 3
     
    1.2 The move towards central clearing 4
     
    1.3 What is a CCP? 6
     
    1.4 Initial margins 7
     
    1.5 Possible drawbacks 8
     
    1.6 Clearing in context 9
     
    2 Exchanges, OTC Derivatives, DPCs and SPVs 11
     
    2.1 Exchanges 11
     
    2.1.1 What is an exchange? 11
     
    2.1.2 The need for clearing 12
     
    2.1.3 Direct clearing 12
     
    2.1.4 Clearing rings 13
     
    2.1.5 Complete clearing 14
     
    2.2 OTC derivatives 16
     
    2.2.1 OTC vs. exchange-traded 16
     
    2.2.2 Market development 18
     
    2.2.3 OTC derivatives and clearing 19
     
    2.3 Counterparty risk mitigation in OTC markets 20
     
    2.3.1 Systemic risk 20
     
    2.3.2 Special purpose vehicles 21
     
    2.3.3 Derivatives product companies 22
     
    2.3.4 Monolines and CDPCs 23
     
    2.3.5 Lessons for central clearing 24
     
    2.3.6 Clearing in OTC derivatives markets 25
     
    2.4 Summary 26
     
    3 Basic Principles of Central Clearing 27
     
    3.1 What is clearing? 27
     
    3.2 Functions of a CCP 27
     
    3.2.1 Financial markets topology 28
     
    3.2.2 Novation 28
     
    3.2.3 Multilateral offset 29
     
    3.2.4 Margining 30
     
    3.2.5 Auctions 30
     
    3.2.6 Loss mutualisation 31
     
    3.3 Basic questions 31
     
    3.3.1 What can be cleared? 31
     
    3.3.2 Who can clear? 33
     
    3.3.3 How many OTC CCPs will there be? 35
     
    3.3.4 Utilities or profit-making organisations? 36
     
    3.3.5 Can CCPs fail? 36
     
    3.4 The impact of central clearing 36
     
    3.4.1 General points 36
     
    3.4.2 Comparing OTC and centrally cleared markets 37
     
    3.4.3 Advantages of CCPs 37
     
    3.4.4 Disadvantages of CCPs 38
     
    3.4.5 Impact of central clearing 38
     
    4 The Global Financial Crisis and the Clearing of OTC Derivatives 41
     
    4.1 The global financial crisis 41
     
    4.1.1 Build-up 41
     
    4.1.2 Impact of the GFC 41
     
    4.1.3 CCPs in the GFC 42
     
    4.1.4 LCH.Clearnet and SwapClear 42
     
    4.1.5 Lehman and other CCPs 43
     
    4.1.6 Responses 44
     
    4.1.7 Objections 45
     
    4.2 Regulatory changes 46
     
    4.2.1 Basel III 47
     
    4.2.2 Dodd-Frank 48
     
    4.2.3 EMIR 48
     
    4.2.4 Differences between the US and Europe 49
     
    4.2.5 Bilateral margin requirements 50
     
    4.2.6 Exemptions 52
     
    4.3 Regulation of CCPS 53
     
    4.3.1 Problems with mandates 53
     
    4.3.2 Oversight 53
     
    4.3.3 CCPs and liquidity support 55
     
    Part II: Counterpa rty Risk, Netting and Margin 57
     
    5 Netting 59
     
    5.1 Bilateral netting 59
     
    5.1.1 Origins of netting 59
     
    5.1.2 Payment netting and CLS 60
     
    5.1.3 Close out netting 60
     
    5.1.4 The ISDA Master Agreement 62
     
    5.1.5 The impact of netting 62
     
    5.1.6 Netting impact outside OTC derivatives markets 63
     
    5.2 Multilateral netting 65
     
    5.2.1 The classic bilateral problem 65
     
    5.2.2 Aim of multilateral netting 65
     
    5.2.3 Trade compression 66
     
    5.2.4 Trade compression and standardisation 68
     
    5.2.5 Central clearing 70
     
    5.2.6 Multilateral netting increasing exposure 71
     
    6 Margining 75
     
    6.1 Basics of margin 75
     
    6.1.1 Rationale 75
     
    6.1.2 Title transfer and security interest 76
     
    6.1.3 Simple example 76
     
    6.1.4 The margin period of risk 77
     
    6.1.5 Haircuts 78
     
    6.2 Margin and funding 79
     
    6.