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Band 1

Bewertung von Optionen und bonitätsrisikobehafteten Finanztiteln Anleihen, Kredite und Fremdfinanzierungsfazilitäten

Aus der Reihe Schriftenreihe des Instituts für Geld- und Kapitalverkehr der Universität Hamburg

54,99 €

inkl. gesetzl. MwSt., Versandkostenfrei

Beschreibung

Produktdetails

Einband

Taschenbuch

Erscheinungsdatum

01.01.1989

Verlag

Deutscher Universitätsverlag

Seitenzahl

524

Maße (L/B/H)

21/14,8/3,1 cm

Gewicht

646 g

Auflage

Softcover reprint of the original 1st ed. 1989

Sprache

Deutsch

ISBN

978-3-8244-0021-8

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Einband

Taschenbuch

Erscheinungsdatum

01.01.1989

Verlag

Deutscher Universitätsverlag

Seitenzahl

524

Maße (L/B/H)

21/14,8/3,1 cm

Gewicht

646 g

Auflage

Softcover reprint of the original 1st ed. 1989

Sprache

Deutsch

ISBN

978-3-8244-0021-8

Herstelleradresse

Deutscher Universitätsvlg
Abraham-Lincoln-Str. 46
65189 Wiesbaden
DE

Email: ProductSafety@springernature.com

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  • 1. Teil: Einleitung.- A. Problemstellung.- B. Grundbegriffe.- I. Bonitätsrisikobehaftete Anleihen, Kredite und Fremdfinanzierungsfazilitäten.- II. Optionen.- C. Überblick und kritische Würdigung der Verfahren zur Bewertung bonitatsrisikobehafteter Anleihen, Kredite und Fremdfinanzierungsfazilitäten.- I. Entscheidungsorientierte Verfahren.- 1. Einzelanalyse.- a) Traditionelle Verfahren.- b) Ratings und Bonitatsindikatoren.- c) Quantitativ-statistische Prognoseverfahren.- d) Investitionstheoretische Verfahren.- ?) Sensitivitätsanalysen.- ?) Verfahren auf der Basis der Wahrscheinlichkeitsrechnung.- 2. Programmanalyse.- a) Traditionelle Verfahren.- b) Sensitivitatsanalysen.- c) Portefeuilletheoretische Verfahren.- d) Chance-constrained programming.- e) Flexible Programmplanung.- II. Marktorientierte Verfahren.- 1. State-Preference-Modelle.- 2. Capital-Asset-Pricing-Modelle.- 3. Optionstheoretische Verfahren.- a) Grundidee.- b) Beispiel.- c) Komparative Vor- und Nachteile.- 4. Arbitrage-Pricing-Modelle.- III. Zusammenfassung.- D. Gang der Untersuchung.- 2. Teil: Verfahren der Bewertung einfacher Aktienoptionen.- A. Allgemeine Restriktionen bei der Bewertung einfacher Aktienoptionen.- I. Grundlagen und Annahmen.- II. Restriktionen bei der Bewertung von Kaufoptionen.- 1. Möglicher Wertebereich einer Option.- 2. Wertbeziehungen zwischen Optionen rait unterschiedlichem Basispreis.- 3. Wertbeziehung zwischen Optionen unterschiedlicher Restlaufzeit.- III. Restriktionen bei der Bewertung von Verkauf soptionen.- 1. Möglicher Wertebereich einer Option.- a) Amerikanische Option.- b) Europäische Option.- 2. Wertbeziehungen zwischen Optionen mit unterschiedlichem Basispreis.- a) Amerikanische Optionen.- b) Europäische Optionen.- 3. Wertbeziehung zwischen Optionen unterschiedlicher Restlaufzeit.- a) Amerikanische Optionen.- b) Europäische Optionen.- 4. Bedingungen für eine vorzeitige Ausübung araerikanischer Optionen.- IV. Wertbeziehungen zwischen Verkaufsund Kauf optionen.- a) Europäische Verkaufsoptionen und Kaufoptionen.- b) Amerikanische Verkaufsoptionen und Kaufoptionen.- V. Zusammenfassung.- B. Spezielle Bewertungsmodelle.- I. Überblick.- II. Bewertung von Kaufoptionen.- 1. Modelle ohne spezifizierte Risikopräferenzen Duplikationsmodelle.- a) Binomialmodelle.- ?) Einperiodiges Modell.- (1) Darstellung des Modells.- (2) Beispiel.- ?) Zweiperiodiges Modell.- (1) Darstellung des Modells.- (2) Beispiel.- ?) Modell mit beliebiger Periodenanzah1.- b) Black-Scholes-Modell.- ?) Herleitung als Grenzfall des Binomialansatzes.- ?) Anwendung des Modells.- ?) Veränderung des Optionswertes bei Variation der Parameterwerte.- c) Modelle mit alternativen Kursverlaufshypothesen.- 2. Modelle ohne genau spezifizierte Risikopräferenzen.- 3. Modelle mit genau spezifizierten Risikopräferenzen: Trinomialansatz unter Risikoneutralitat.- III. Bewertung von Verkaufsoptionen.- 1. Europäische Verkaufsoptionen.- a) Black-Scholes-Modell.- b) Beispiel zum Black-Scholes-Modell.- c) Veränderung des Black-Scholes-Optionswertes bei Variation der Parameterwerte.- 2. Amerikanische Verkaufsoptionen.- a) Spezielle Bewertungsprobleme.- b) Binomialansatz.- ?) Darstellung des Ansatzes.- ?) Beispiel.- ?) Veränderung des Optionswertes und der Ausübungsstrategie bei Variation der Parameterwerte.- IV. Zusammenfassung.- 3. Teil: Bewertung bonitätsrisikobehafteter Anleihen, Kredite und Fremdfinanzierungsfazilitäten aus optionstheoretischer Sicht.- A. Grundmodell.- I. Darstellung des Modells.- 1. Der Fremdkapitalwert.- 2. Der Risikopramiensatz.- II. Beispiel.- III. Veränderung des Fremdkapitalwertes bei Variation der Parameterwerte.- IV. Veränderung des Risikopramiensatzes bei Variation der Parameterwerte.- B. Berücksichtigung dinglicher Sicherheiten.- I. Vorbemerkungen.- II. Ein Gläubiger oder homogene Gläubigerpar ten.- 1. Das Unternehmensvermogen als dingliche Sicherheit.- 2. Andere Objekte als dingliche Sicherheit.- a) Der Wert des Sicherungsobjektes deckt bei Endfälligkeit mit Sicherheit die Anleihe- oder Kreditfor- derang.- ?) Darstellung des Bewertungsmodells.- ?) Beispiel.- b) Der Wert des Sicherun.gsobjektes deckt bei Endfal1igkeit die Anleihe- oder Kreditforderung nicht mit Sicherheit.- ?) Risikofreie Sicherungsobjekte.- (1) Darstellung des Bewertungsmodells.- (2) Beispiel.- (3) Veränderung des Fremdkapitalwertes bei Variation der Parameterwerte.- ?) Risikobehaftete Sicherungsob jekte.- (1) Darstellung des Bewertungsmodells.- (2) Beispiel.- (3) Veränderung des Fremdkapitalwertes bei Variation der Parameterwerte.- (4) Modellvarianten.- III. Heterogene Gläubigerparten.- 1. Voll vorrangige Parten und voll nachrangige Parten.- a) Darstellung des Bewertungsmodells.- b) Beispiel.- c) Veränderung der Fremdkapitalwerte bei Variation der Parameterwerte.- 2. Teilweise vorrangige, teilweise gleichrangige Parten and teilweise nachranrige, teilweise gleichrangige Parten.- a) Darstellung des Bewertungsmodells.- b) Beispiel.- c) Veränderung der Fremdkapitalwerte bei Variation der Parameterwerte.- 3. Teilweise vorrangige, teilweise nachrangige Parten.- a) Darstellung des Bewertungsmodells.- b) Beispiel.- c) Veränderung der Fremdkapitalwerte 249 bei Variation der Parameterwerte.- 4. Modellvarianten.- C. Berücksichtigung gesetzlicher Vorrange.- I. Vorbemerkungen.- II. Gesetzlich vorrangiges Fremdkapital und unbesichertes Fremdkapital.- III. Gesetzlich vorrangiges Fremdkapital und dinglich besichertes Fremdkapital.- D. Berücksichtigung von Haftungszusagen Dritter.- I. Vorbemerkungen.- II. Sichere Haftungszusagen.- 1. Unlimitierte Haftungszusagen.- 2. Limitierte Haftungszusagen.- a) Darstellung des Bewertungsmodells.- b) Beispiel.- c) Verändung des Fremdkapitalwertes bei Variation der Parameterwerte.- III. Risikobehaftete Haftungszusagen.- 1. Unlimitierte Haftungszusagen.- 2. Limitierte Haftungszusagen.- a) Darstellung des Bewertungsmodells.- b) Veränderung des Fremdkapitalwertes bei Variation der Parameterwer te.- IV. Modellvarianten.- E. Berücksichtigung von Gläubigerkündigungsrechten.- I. Vorbemerkungen.- II. Darstellung des Bewertungsmodells.- III. Beispiele.- IV. Veränderung des Fremdkapitalwertes bei Variation der Parameterwerte.- V. Modellvarianten.- F. Berücksichtigung von Wandlungs- und Bezugsrechten.- I. Vorbemerkungen.- II. Rechte auf Eigenkapitaltitel.- 1. Wandlungsrechte ohne Zuzahlung.- a) Darstellung des Bewertungsmodells.- b) Beispiel.- c) Veränderung des Anleiheoder Kreditwertes bei Variation der Parameterwer te.- 2. Wandlungsrechte mit Zuzahlung.- a) Darstellung des Bewertungsmodells.- b) Beispiel.- c) Veränderung des Anleihe- oder Kreditwertes bei Variation der Parameterwer te.- 3. Bezugsrechte.- a) Die Bezugsfrist endet mit Ablauf der Fremdkapitallaufzeit.- ?) Darstellung des Bewertungsmodells.- ?) Beispiel.- ?) Veränderung des Anleiheoder Kreditwertes bei Variation der Parameterwerte.- b) Die Bezugsfrist endet vor Ablauf der Fremdkapitallaufzeit.- ?) Vorbemerkungen.- ?) Darstellung des Bewertungsmodells.- ?) Beispiel.- ?) Veränderung der Anleiheoder Kreditwerte bei Variation der Parameterwerte.- 4. Model1varianten.- III. Rechte auf Fremdkapitaltitel.- G. Berücksichtigung von Schuldnerkündigungsrechten.- I. Vor bemerkungen.- II. Darstellung des Bewertungsmodells.- III. Beispiel.- IV. Veränderung des Fremdkapitalwertes bei Variation der Parameterwerte.- V. Modellvarianten.- H. Bewertung von Fremdfinanzierungsfazilitäten.- I. Vorbemerkungen.- II. Darstellung des BewertungsmodelIs.- III. Beispiel.- IV. Variation der Parameterwerte und ihre Auswirkungen auf den Wert der Fazilität und die optimale Strategie bei der Inan- spruchnahme der Fazilitat.- V. Modellvarianten.- J. Berücksicht igung vereinbarter Zins- und Tilgungszahlungen vor Endfalligkeit.- I. Vorbemerkungen.- II. Risikofreie Zins- und Tilgungszahlungen.- 1. Finanzierung durch Verkauf von Teilen des Unternehmensvermogens.- a) Darstellung des Bewertungsmodells.- b) Beispiel.- c) Veränderung des Fremdkapitalwertes bei Variation der Parameterwerte.- d) Modellvarianten.- 2. Finanzierung durch Begebung von Eigenkapitaltiteln.- a) Darstellung des BewertungsmodelIs.- b) Beispiel.- c) Veränderung des Fremdkapitalwertes bei Variation der Parameterwerte.- d) Modellvarianten.- III. Risikobehaftete Zins- und Tilgungszahlungen.- Finanzierung durch Verkauf von Teilen des Unternehmensvermögens.- a) Darstellung des BewertungsmodelIs.- b) Beispiel.- c) Veränderung des Fremdkapitalwertes bei Variation der Parameterwerte.- d) Modellvarianten.- 2. Finanzierung durch Begebung von Eigenkapitaltiteln.- a) Darstellung des Bewertungsmodells.- b) Beispiel.- c) Veränderung des Fremdkapitalwertes bei Variation der Parameterwerte.- d) Modellvarianten.- IV. Alternative Klauseln.- K. Berücksichtigung der Möglichkeit eines Schuldnerkonkurses vor Fälligkeit von Zins- und Til- gungszahlungen.- L. Berücksichtigung von Marktunvollkommenheiten.- M. Zusammenfassung.- 4. Teil.- 4. Teil: Schlußbetrachtung.